2025年BR供需结构预测：一、二季度中性偏空，三季度偏多，四季度中性偏空。
观察1：随着盘面交易丁二烯价格下跌的行情基本告一段落，期货价格出现反弹，基差走弱，现货价格较为坚挺。
观察2：BR01-05月差下跌且为C结构，反映市场对2025年上半年供应上量的预期。
2025年预测：一、二季度中性偏空，三季度偏多，四季度中性偏空。
供应：一季度-新增产能投产(+)|二、三季度-夏季检修(-)&利润较差推迟投产(-)|四季度-新增产能投产(+)&利润转好补库(+)；
需求：一、二季度-春节休假(-)&消费淡季(-)|三季度-轮胎需求旺季 (++)|四季度-轮胎需求旺季 (+)；
风险：RU拉动；顺丁装置推迟投产。
